Mit nur zwei Wochen im Jahr ist Europa bereits eins 3,4 % löscht Verluste aus kumulierte letztes Jahr um 11,74 %, dank einer Rally zu Beginn des Jahres beispiellos im Old Continent Index weil es eine Notiz gibt. Mit einem Plus von 9,6 % ist der EuroStoxx in diesem Intervall die am weitesten fortgeschrittene kontinentale Referenz, gefolgt von Italien mit 9,3 %.

Wie für die anderen großen europäischen Referenzen, die Der Ibex 35 ist der einzige, der es geschafft hat, seine Verluste zu vergessen notiert im Jahr 2022, mit einem Plus von 7,8 % im jahr 2024. Und obwohl sie in diesem Jahr nicht so hohe Gewinne wie der EuroStoxx verzeichnen, zeigen die nationalen Indizes (zusammen mit Großbritannien, die die einzigen waren, die positiv schlossen) dies stärkste im Jahr Ein turbulentes Jahr 2022 – geprägt von Energiekrise, Krieg in der Ukraine und außer Kontrolle geratener Inflation–.

Nach Steinböcken war French Cac im vergangenen Jahr mit 1,5 % derjenige mit dem kürzesten Weg in die Vergessenheit, gefolgt von Deutschland mit 4,9 % und Italien, das mit 5,6 % noch Fortschritte machen muss. Andererseits ist der Weg länger geworden, denn neben den bisherigen Kursgewinnen in diesem Jahr, die unter den großen europäischen Benchmarks liegen, verzeichneten die amerikanischen Indizes im vergangenen Jahr deutlich stärkere Verluste (siehe Grafik). . Damit hat der Nasdaq noch 47 % des Weges, um den Crash von 2022 hinter sich zu lassen S&P, Ihrerseits mehr als die Hälfte 19%.

Die Fortsetzung dieses Anstiegs oder umgekehrt eine Trendwende wird von der Präsentation der Ergebnisse für das vierte Quartal 2022 abhängen – in dem auch einige Ausblicke auf das Jahr offenbart werden –, die inoffiziell in Europa beginnen. am nächsten Tag 19, unter anderem von Bankinter. Der makroökonomische Kontext der letzten Monate hat einen erheblichen Rückschlag bei den Analystenprognosen mit sich gebracht, daher wird die Zukunft des Aktienmarktes davon abhängen, ob diese Prognosen erfüllt werden oder nicht.

Zusätzlich zu diesen Variablen können auch Ereignisse, die in den kommenden Tagen eintreten werden, die Performance des europäischen Aktienmarktes und seiner Pendants beeinflussen. Darunter sticht dann heraus, was am kommenden Donnerstag stattfinden wird Protokoll der Dezember-Sitzung der Europäischen Zentralbank (EZB), sowie Diskussionen, die auf dem Weltwirtschaftsforum stattfinden werden, auch bekannt als Davos-Forum. Wie von Monex Europe erklärt, wird Christine Lagarde, Präsidentin der EZB, bei diesem Treffen die Zukunft des Wirtschaftswachstums „in einem Zyklus diskutieren, der wahrscheinlich höhere Zinsen als eine Erholung nach der Finanzkrise unterstützen wird“, sagten sie.

„Europa kann das neue Jahr optimistischer beginnen. Die Daten werden wahrscheinlich bestätigen, dass die Gesamtinflation in der Eurozone und im Vereinigten Königreich ihren Höhepunkt erreicht hat. Unterdessen könnte die deutsche ZEW-Umfrage auf einen nachlassenden Pessimismus hindeuten. Ein normaler Winter lässt die Risiken einer schweren nach Energiekrise, erklärten sie von Bloomberg Economics und fügten hinzu, dass „die Zentralbank trotzdem wachsam bleiben wird, da der zugrunde liegende Preisdruck weiterhin hoch bleibt.

In diesem Zusammenhang erklärt Analyst Diego Morín von IG, dass sie der Renditesaison optimistisch entgegensehen: „Im Allgemeinen erwarten wir positive Ergebnisse, im Wesentlichen weil die zweite Jahreshälfte trotz der EZB-Erhöhung für die Anleger positiver war Zinsen, um zu versuchen, den Aufwärtsdruck auf die Preise zu verringern, die weiterhin hoch sind“.

In Bezug auf den Underdog-Sektor für dieses Jahr weisen Experten darauf hin Bank als einer der großen Nutznießer„Die erheblichen Gewinne, die amerikanische Banken am vergangenen Freitag erzielten, zeigen sich bereits. Wir sehen eine größere Risikobereitschaft seitens der Anleger, die Immobilien- (Vonovia) oder Technologieunternehmen (ASML) hervorheben und den EuroStoxx 50 zurückziehen. Darüber hinaus wurden die Podestplätze durch Abwehrmaßnahmen begrenzt wie Bayer, aber auch Adidas oder die Luxusbranche Kering erhöhen ihre Perspektive.“

Für Morín vorerst die Zentralbank sie werden keinen Ton mehr annehmen taub und „es ist möglich, dass sie nicht auf ihrem Ziel ruhen, höher zu steigen, was zu einem Abschwung an den Aktienmärkten führen könnte, aber die Sektoren, die erschwinglicher sind und positive Katalysatoren haben, sind Öl- und Finanzunternehmen“, schloss er.

Interessanter Multiplikator

Trotz der Tatsache, dass der Gewinn pro Aktie (EPS) der europäischen Aktienmärkte laut Expertenkonsens von Bloomberg im Vergleich zum Vorjahr gesunken ist und das EPS derzeit bei 332,07 Euro gegenüber 335,68 Euro im Jahr 2022 liegt, bietet es immer noch eine beträchtliche Zugkraft. multipliziert mit dem im Aktienkurs erfassten Gewinn). Mit einem aktuellen Multiplikator von 12,5 ist EuroStoxx dabei 14 % billiger als im letzten Jahrzehnt (mit einem durchschnittlichen KGV von 14,5) und 4 % mehr als in den letzten 20 Jahren (mit einem durchschnittlichen KGV von 13).

Nach Wert, bis zu 16 selektive Unternehmen (32 %) haben ein KGV von unter 10 Zeit. Unter diesen sticht der niederländische Autokonzern Stellantis mit einem 3,3-fachen Multiplikator als der günstigste heraus. Alle Unternehmen im Index außer Anheuser-Busch InBev und Adidas sind billiger als der 10-Jahres-Durchschnitt.