LDeutschland, ein Industrieriese, aber ein Zwergreich, begann 1914 einen Krieg gegen das britische, französische und russische Reich, um die Welt zu beherrschen und die Bodenschätze und landwirtschaftlichen Ressourcen zu erobern, über die es nicht verfügte. Die wirtschaftlichen und sozialen Folgen seiner Niederlage würden auf die schlimmste Art und Weise bewältigt: Drei Zahlungsausfälle und drei Währungsänderungen würden zum Zusammenbruch der internationalen Beziehungen, zu neuen Kriegen und schließlich zur völligen Zerstörung des Landes führen. 1945.

Am 9. November 1918 floh Kaiser Wilhelm II. und hinterließ Deutschland mit linken Revolutionären und zwei riesigen Schulden. Erstens im Inland, was einer Kriegsfinanzierung entspricht und 170 % des Bruttoinlandsprodukts (BIP) übersteigt. Der andere, internationale, lautete auf Goldmark: Dies entsprach der Entschädigung für Kriegsschäden der Alliierten. Die Zahl liegt eindeutig über 300 % des BIP, und das ist nicht nachhaltig.

Die Angelsachsen erkannten dies schnell und wollten eine Reduzierung der Auslandsschulden aushandeln. In der Hoffnung, die Zwietracht zwischen den Alliierten auszunutzen, entschied sich Deutschland für den Zahlungsausfall, was zur militärischen Besetzung des Ruhrgebiets durch Frankreich und Belgien von Januar 1923 bis August 1925 führte. Obwohl die Inflation bereits hoch war, beschloss die deutsche Regierung, auf die wirtschaftlichen Folgen zu reagieren . diese Besetzung durch die massive Ausgabe von Papiergeld, was zu einer Hyperinflation führte. Dadurch wurden zwar die Inlandsschulden beseitigt, aber die Rentiers vernichtet, während die Mark durch die Rentenmark und die Reichsmark ersetzt wurde (duales System).

Finanzen unter Aufsicht

Reparationszahlungen in Gold waren davon jedoch nicht betroffen. Washington beauftragte amerikanische Bankiers, die Alliierten davon zu überzeugen, die Kosten zu senken, aber sicherzustellen, dass Berlin in der Lage war, sie zu bezahlen. Dazu forderten sie, dass die deutschen Staatsfinanzen unter Aufsicht gestellt und ein Teil der Einnahmen für die Schuldentilgung reserviert werden sollten. Im Gegenzug würden Länder, die sich im Krieg befanden, von privaten Finanzkrediten profitieren, die der amerikanische Staat garantierte (Dawes-Plan). Die Franzosen, zunächst vehement dagegen, standen dann vor dem Scheitern: Sie mussten 1924 zustimmen und das Ruhrgebiet räumen.

Die Währungsstabilisierung und die Aussichten, die der Dawes-Plan eröffnete, ermöglichten es Deutschland, eine starke wirtschaftliche Erholung zu erleben und seine Raten pünktlich zu zahlen. Bis zur amerikanischen Finanzkrise im Jahr 1929 lief alles gut.

Deutschland trug die Hauptlast der Auswirkungen, da die meisten amerikanischen Investoren, die von Garantien aus Washington profitierten, bankrotte deutsche Sparer ersetzt hatten. Der Crash im Oktober 1929 führte zu einem plötzlichen Rückzug amerikanischer Investoren, die verzweifelt nach Liquidität suchten.

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