Die Lupe, mit der die EZB die Preisdynamik betrachtet, steht in engem Zusammenhang mit den beiden obigen Aussagen. Was beobachtet wird, ist das Wenn die Kostensteigerungen so hoch sind, dass sie die Geschäftsmargen gefährden, neigen Unternehmen dazu, die Preise häufiger zu erhöhen.. Das ist nicht ungewöhnlich.

Dies ist eine ungefähre Messung und wir wissen das, weil es dafür spezielle Roboter gibt Schau mal online und sie geben den Preis des Produkts an. Wir sprechen über Millionen von Referenzen, die dies abdecken bewachen Sie ließen sie nicht aus den Augen. Und die Daten, die sie liefern: Je höher die jährliche Inflationsrate in der Wirtschaft ist, desto stärker verändern sich die Einzelhandelspreise.

Dieses Verhalten verändert die von den Zentralbanken verwendeten Modelle erheblich. Die Hypothese, die sie verwenden, ist, dass das Ausmaß der Preisänderung ein konstanter Durchschnitt ist. Allerdings bedeute diese Vision, „sehr relevante Aspekte der Dynamik hinter der aktuellen Inflation zu vergessen“, heißt es im Arbeitsdokument der EZB. Aus diesem Grund, Die Inflation in der Eurozone steigt so schnell und zwar in einer Weise, die völlig im Widerspruch zum allgemeinen Verhalten des Unternehmens bei der Preisfestsetzung steht.

OK, größere Kostenschwankungen bedeuten eine größere Häufigkeit von Preisänderungen. Sowohl bergauf als auch bergab? Die schnelle Antwort lautet: Derzeit scheint das nicht der Fall zu sein. Die Preise für Gas, Strom und Rohstoffe sind in den letzten Monaten deutlich gesunken und die Unternehmen ändern ihren eingeschlagenen Kurs nicht schnell. Zwar sind Auf- und Abwärtsbewegungen meist nicht symmetrisch.

Im verarbeitenden Gewerbe der Eurozone erklärten im August nur 12 % der Unternehmen ihre Absicht, die Preise zu senken, und ein ähnlich hoher Prozentsatz sagte das Gegenteil. Im Handels- und Dienstleistungssektor gibt es immer noch mehr Unternehmen, die eine Preiserhöhung planen, als solche, die eine Preissenkung ankündigen. Laut einer von der Europäischen Kommission durchgeführten Umfrage zu den Verkaufspreiserwartungen beträgt der Prozentsatz in dieser letzten Gruppe nicht einmal 10 % im Handel und weniger als 5 % im Dienstleistungssektor.

„Tatsächlich, Der Anteil der Unternehmen, die derzeit eine Preissenkung planen, steht in keinem Verhältnis zum Anteil der Unternehmen, die eine Preiserhöhung beabsichtigen wenn die Grenzkosten steigen. „Und das, obwohl die Produktions- und Importpreise mittlerweile schneller sinken als frühere Steigerungen“, sagte Deutschlands Vertreterin bei der EZB, Isabel Schnabel, vor wenigen Tagen auf einer Konferenz.

Die EZB selbst gab zu, dass das Tempo der Preissteigerungen „es könnte auch ein Ausdruck der größeren Marktmacht des Unternehmens sein„. Eine Idee, die Isabella Weber aus Deutschland in einer recht kontroversen Studie in der Welt der Wirtschaftswissenschaften entwickelt hat. Sie taufte sie auf den Namen „Händlerinflation“, obwohl einige Journalisten es vorzogen, sie zu „Gierinflation“ zu erheben. (Weber übrigens Laut der Zeitschrift „next generation“ wurde sie kürzlich in die Liste der 100 einflussreichsten Menschen der Welt aufgenommen. ZEIT).

Diese beiden Geschwindigkeiten der Preisdynamik bestimmen auch mittelfristige Inflationsprognosen und geldpolitische Bewegungen in der Eurozone. Wenn der Verbraucherpreisindex nicht gemildert wird, werden die Zinssätze weiterhin die Wirtschaftstätigkeit behindern.

Mit Hilfe von Anfragen

Es gibt weitere externe Faktoren – über die Kosten hinaus –, die Unternehmen zu schnelleren Preisänderungen zwingen können. Konjunkturabschwächung in der Eurozone (Die Kommission hat kürzlich ihre Abwärtsprognose korrigiert) deutlicher als die Prognosen vor einigen Monaten. Dieses geringere Wachstum – im Falle Deutschlands ein direkter Rückgang – könnte die Unternehmen unter Druck setzen. Weniger Kredit, weniger Konsum, geringere Umsätze sind gute Anreize, die Preispolitik zu ändern, sofern Spielraum dafür besteht.

Was die EZB nicht weiß, ist ob die beobachtete Abschwächung den Inflationsdruck verringern kann es überlebt immer noch. Banks ist sich immer noch nicht ganz sicher, ob diese Episode vorbei ist. Wie ist die Erklärung?

Zu Beginn dieses Preisanstiegs herrschte die Meinung vor, dass die Inflation die Hauptursache für Energie- und Versorgungsprobleme bei mehreren Hauptprodukten sei. Wenn diese Variablen heute weniger relevant sind, wir uns aber immer noch Sorgen über die Inflation machen, Es gibt nur einen Ort, an dem man suchen kann: Anfragen. Das bedeutet, dass wir als Verbraucher selbst diejenigen sind, die mit unseren Kauf- und Ausgabeentscheidungen dazu beitragen, dass Unternehmen nicht das Bedürfnis verspüren, ihre Preise festzulegen.

Nicht alles, was schnell steigt, fällt auch wieder. Oder vielleicht verbreiten sich gute Nachrichten langsamer.