„Sowohl die Wirtschaft der Eurozone als auch der USA reagierte stark auf die Zinserhöhung. Das Wachstum hält an und es werden weiterhin Arbeitsplätze geschaffen. Darüber hinaus macht es die Inflation den Zentralbankgouverneuren nicht leicht, sodass ich denke, dass wir noch einen weiteren Anstieg der Zinssätze erleben werden. Der Vorteil besteht darin, dass sie die Markterwartungen mit dem Ziel der Inflationsreduzierung in Einklang bringen. Die Kehrseite ist, dass sich die Konjunkturabschwächung verschlimmert und die Schuldenkosten steigen. Zwei Jahre warten auf uns vermindertes Wachstum».
Die Diagnose wurde von Juan Manuel Martínez Méndez, Partner bei Financial Advisory, gestellt HALLOEs vermittelt jedoch die allgemeine Reaktion der Analysten auf die Botschaften, die auf dem symbolischen Treffen in Jackson Hole von Federal Reserve-Präsident Jerome Powell und EZB-Präsidentin Christine Lagarde enthüllt wurden.
Diejenigen, die auf die Zustimmung der Zentralbanker hoffen, stellen sich ein Ende der Phase steigender Zinsen vor, die die Finanzierung von Unternehmen und Familien auf ein Niveau verteuert haben, wie es in den letzten 20 Jahren nicht mehr der Fall war, und machen sich Illusionen über eine mittelfristig bessere Wirtschaft. Zeitspanne, in der sie sich wiederfinden die Durchsetzungskraft von Powell und Lagarde, die die Inflationsspannungen weiterhin als ungelöst ansieht und davon ausgeht, dass die Hochzinsphase länger dauern wird als erwartet.
„Die Zentralbanken sagen uns, dass wir auf ein Umfeld zusteuern, in dem Die Auswirkungen der Inflation werden größer sein und das erfordert höhere Zinssätze, und das wird Konsequenzen haben, insbesondere für diejenigen mit den höchsten Schulden“, Alicia Coronil, Chefanalystin bei Alleinige Bank.
Coronil unterstützt seine Analyse, dass es mehrere grundlegende Strömungen in der Weltwirtschaft gibt, die er in fünf „Ds“ zusammenfasst: Demografie, Digitalisierung, Dekarbonisierung, Deglobalisierung und Dekonfiguration der Weltordnung; Dies wirkt sich direkt auf den Preisbildungsprozess aus und führt unweigerlich zu einer Wirtschaft mit höherer struktureller Inflation.
Auch Martínez Méndez, Analyst bei EY, weist auf einen vorübergehenden Faktor im Widerstand der Zentralbank gegen eine Lockerung der Zinsobergrenzen hin. „Wir hat einen Preis für die deutsche Wirtschaft gezahlt ist in eine Rezession geraten. „Diejenigen von uns im Süden hinken etwas hinterher, aber steigende Zinsen führen zu geringeren Wachstumsraten und sie beginnen, Anzeichen von Erschöpfung zu zeigen.“
Das sind keine guten Nachrichten für Spanien, eine der größten Volkswirtschaften der Eurozone, die aufgrund der hohen Verschuldung und der Schwierigkeiten, ihre Finanzen in Ordnung zu bringen, am stärksten von steigenden Zinsen betroffen ist.
Auswirkungen auf Spanien
„Die Verschärfung der monetären Bedingungen wird bald Auswirkungen auf a haben geringere Haushaltsnachfrage und weniger Unternehmensinvestitionen“, warnt Alicia Coronil. „Ich denke, dass wir ab dem vierten Quartal sowohl im Euroraum als auch in Spanien einen sehr deutlichen Rückgang der Aktivität erleben werden.“
Nach ermutigenden Wachstumsdaten im ersten Quartal des Jahres und der Verlangsamung im zweiten Quartal garantiert die starke Tourismuskampagne im Sommer, die vor allem auf den Auslandstourismus zurückzuführen ist und sich laut dem General Council of Economists sogar bis in den September und Oktober hinein erstrecken könnte, Wachstum im jahr 2024 im Einklang mit den Erwartungen Spaniens, was eine große Leistung ist, wenn man bedenkt, dass sich Deutschland in einer Rezession befindet und andere Länder der Eurozone sich in einer Situation der Stagnation befinden.
Die Kurve wird voraussichtlich im Jahr 2024 eintreten. Im Gegensatz zur Regierung gehen Analysten davon aus, dass das Wachstum geringer ausfallen wird als in diesem Jahr, wenn auch über dem europäischen Durchschnitt. „Die spanische Wirtschaft hat großen Widerstand gezeigt“, sagte Raymond Torres, Wirtschaftsdirektor bei Funktion. „Und das geschieht aufgrund des Verhaltens des Auslandssektors, des Tourismus und auch.“ Schuldenabbau Privatsektor, der Unternehmen und Familien in eine bessere Situation gebracht hat. „Wir steuern auf eine Abschwächung zu und darüber hinaus wird eine umsichtige Haushaltspolitik aufgrund der europäischen Anforderungen sehr wichtig sein“, warnte er. Es sei daran erinnert, dass Energiehilfen und Steuersenkungen im Wert von 10 Milliarden am 31. Dezember auslaufen und am 1. Januar neue Steuervorschriften in Kraft treten, die einen Schuldenabbau erfordern.
Da die öffentliche Dynamik durch die Wiedereinführung fiskalischer Vorschriften begrenzt wird, sehen Analysten eine unsichere Zukunft. „Die öffentlichen Investitionen werden sehr begrenzt sein und Spanien wird Wachstum brauchen, um die Schulden abzubauen“, prognostiziert Martínez Méndez von EY. „Wir müssen uns an eine Inflation zwischen 2 % und 4 % und ein Wachstum zwischen 1 % und 2 % gewöhnen. Mit der Geldpolitik allein können wir diese Sackgasse nicht überwinden. Wir werden Reformen brauchen».
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