JJ Fdez-Figares (Link Securities) | Wie es seit Beginn des Konflikts geschehen ist, Russlands Invasion in der Ukraine und Nachrichten, die auf eine weitere Eskalation der Konfrontation hindeuteten, monopolisierten die Aufmerksamkeit und die Marktschlagzeilen und belasteten die Performance der europäischen Aktienindizesdie mit starken Verlusten schlossen (Dax: -3,85 %; CAC: -3,94 %; Ibex-35: -3,43 %; FTSE: -1,72 %).

Trotz des Aufwärtstrends des Index bei der Eröffnung, der durch den Beginn der Verhandlungen zwischen den beiden Seiten an der Grenze zwischen der Ukraine und Weißrussland angetrieben wurde und die Anleger auf die Einzelheiten der Verhandlungen warteten, um eine mögliche diplomatische Lösung durch einen Waffenstillstand zu bewerten, war dies der Fall stellte bald fest, dass sie zu nichts Positivem führen würden. So zeigten die aus dem Konflikt stammenden Nachrichten die Wiederbelebung der russischen Offensive mit der Erklärung des russischen Verteidigungsministers Sergej Schoigu, dass die Truppen sich nicht zurückziehen werden, bis sie ihre geplanten Ziele erreicht haben.dem eine Erklärung des russischen Außenministers Sergej Lawrow hinzugefügt wurde, in der er darauf hinwies, dass die Atomwaffen, die die Ukraine auf ihrem Territorium habe, eine Gefahr für Russland darstellten.

Darüber hinaus hat in den letzten Stunden die Belagerung der beiden größten Städte der Ukraine mit größerer Intensität zugenommen Bombardierung der zweitgrößten Stadt des Landes, Charkiw und die massive russische Panzerabfertigung zur Belagerung der Hauptstadt Kiew und die Ankündigung eines Nahangriff der russischen Armee auf den letzten, noder nicht bedeutet etwas Positives, sowohl für die Konfliktlösung als auch folglich für die Entwicklung der Weltfinanzmärkte. Dies deutet darauf hin, dass trotz Vermittlungsbemühungen der französischen Ratspräsidentschaft in der Europäischen Union versucht wird, eine einvernehmliche Lösung zu finden, und obwohl es einige finanzielle Sanktionen gibt wodurch der Westen Russland vom globalen Finanz- und Wirtschaftssystem isolierte, Russlands Präsident Wladimir Putin hat seine „Road Map“ nicht geändert, und könnte die Invasion mit allen daraus resultierenden Konsequenzen beenden. Hervorheben des Antrags des Präsidenten der Ukraine, Wolodimir Zelensky, dass der Antrag seines Landes auf Beitritt zur Europäischen Union (EU) streng bearbeitet wird, was angesichts der Komplexität des Prozesses unwahrscheinlich ist.

Gestern breitete sich der Rückgang in allen aufgeführten Sektoren ausHervorheben in negativem Sinne der Bankensektor, der von steigenden Anleihekursen und folglich sinkenden Renditen betroffen ist, der Freizeit- und Tourismussektor aufgrund von Luftraumbeschränkungen in Europa und Annullierung von Flügen in Konfliktländer, und in den Industriesektor, wobei der Automobil-Teilsektor führend ist. Innerhalb der genannten Sektoren ist zu beachten, dass die Unternehmen, die Russland am stärksten ausgesetzt sind, auch diejenigen sind, die am stärksten Sanktionen ausgesetzt sind, wie z Der finnische Reifenhersteller Nokiaan Renkaat (-31,1 %; Preise seit Beginn des Konflikts am 23. Februar), Raiffeisen Bank Austria (RBI) (-30,9 %); der französische Autokomponentenhersteller Valeo (-21,0%); die Banken Unicredit (-18,7 %) und Société Générale (-17,5 %) sowie die deutsche Ölgesellschaft OMV (-16,0 %), die von der Einstellung der russischen Gaspipeline nach Deutschland betroffen waren.

In Bezug auf die gestrige Sitzung an der Wall StreetAuch die wichtigsten US-Indizes fielen deutlich, mit dem Rückgang des DowJones (-1,76 %), des Nasdaq Composite (-1,59 %) und des S&P 500 (-1,55 %), die ebenfalls negativ von der russischen Invasion in der Ukraine betroffen waren, die die Preise für wichtige Rohstoffe wie Öl in die Höhe trieb. dessen Variante West Texas erreichte 106 $ pro Barrel. Das ist der höchste Preis der letzten sieben Jahre, und das erfordert einen größeren Inflationsdruck, eines der Schlüsselelemente der Unsicherheit, das die nächste Zentralbanksitzung im März und ihren Kalender konditionieren wird, um wirtschaftliche Impulse anzuziehen.

All dies überschattete den Rest der gestrigen Nachrichten in einer Sitzung, in der die makroökonomische Agenda die Veröffentlichung des Einkaufsmanagerindex für die Aktivität des verarbeitenden Gewerbes hervorhob, US PMI und ISM Manufacturing, was darauf hindeutet, dass sie weiterhin auf expansivem Terrain bleibentrotz der Tatsache, dass Deutschland und Frankreich niedriger als erwartete Messwerte veröffentlichten.

Soweit es das heutige Treffen betrifft, glauben wir das Wieder einmal wird der Konflikt der Invasion Russlands in der Ukraine die Aufmerksamkeit der Investoren monopolisieren und wird die Entwicklung der Aktienmärkte beeinflussen, da die russische Armee wichtige ukrainische Städte zerstört, die Unsicherheit in der Region erhöht und große westliche Regierungen, Wirtschaftsorganisationen und Unternehmen ihren Druck erhöhen, indem sie die Sanktionen gegen Russland auf Kosten des russischen Präsidenten Putin verschärfen „Frieden schließen“, etwas, von dem wir bezweifeln, dass es passieren wird, bevor er einen militärischen Sieg in der Ukraine erringt.

Zeigen Sie, dass die heutigen Makro-Agenda-Highlights Veröffentlichung privater Beschäftigungsdaten des US-Gehaltsabrechnungsprozessors ADP, entsprechend Februar, eine relevante Tatsache angesichts der Nähe der März-Sitzung der Federal Reserve, obwohl, wie wir gezeigt haben, Inflationsdaten, einschließlich steigender Ölpreise, ebenfalls eine Auswirkung haben werden. Darüber hinaus werden wir eine vorläufige Lesung des Kern-VPI der Eurozone für Februar haben, der voraussichtlich 2,5 % erreichen und damit über dem Ziel der EZB von 2 % bleiben wird.

Außerdem müssen wir hervorheben Auftritt des Präsidenten der US-Notenbank, Jerome Powell, vor dem Finanzdienstleistungsausschuss des Repräsentantenhauses, und dass er es morgen vor dem Bankenausschuss des Senats in seiner alle zwei Jahre stattfindenden Aussage wiederholen wird. Es wäre interessant zu wissen, was Sie über die Auswirkungen des Konflikts in der Ukraine auf das US-Wirtschaftswachstum und die Inflation denken und welche möglichen Hinweise Sie geben, was die Zentralbank in dieser Hinsicht auf ihrer Sitzung Mitte März tun wird. .

Aber, Wir gehen davon aus, dass die heutige Sitzung flach oder leicht höher beginnen wird, und versucht, etwas von der Stärke wiederzugewinnen, die durch die starken Verluste in der gestrigen Sitzung sowohl in Europa als auch in den USA und heute Morgen in Asien verloren gegangen ist. Aber, Wir glauben nicht, dass sich dieser Trend während der gesamten Sitzung fortsetzen wird, da wir eine Sitzung mit hoher Volatilität erwarten. wie zuvor, und Nachrichten, die aus dem Konflikt stammen, werden die Entwicklung und den Abschluss der Sitzung bestimmen. In Zeiten hoher Marktvolatilität raten wir Ihnen, beim Tätigen oder Abbrechen von Anlagen vorsichtig und „besonnen“ zu bleiben.