Börse, Märkte und Kurse

Die jüngsten Inflationsdaten in den Vereinigten Staaten, bei denen der VPI im Juni im Jahresvergleich auf 3 % sank, haben die Märkte dazu veranlasst, das Ende der Zinserhöhung zu erwarten, bis zu dem Punkt, an dem im Juli nur noch ein letzter Schritt in Betracht gezogen wurde Zentralbank. US-Notenbank. Dies ist auch der Horizont, den JP Morgan AM projiziert, obwohl sie darauf bestehen, dass dies keine Garantie dafür ist, dass es zu einer schnellen Zinssenkung weder in der Geldpolitik des Landes noch in der der britischen Zentralbank oder der Eurozone kommen wird.

„Die Realität ist, dass die makroökonomischen Daten nicht die Stagnation der Inflation widerspiegeln, die es ermöglicht hat, den Anstieg zu stoppen“, erklärt Lucía Gutiérrez-Mellado, Strategiedirektorin für Spanien und Portugal bei JP Morgan AM. „Jetzt hat sich dieses Umfeld verändert, aber wir glauben daran Wir bleiben noch eine Weile bei dem großen Kerl bevor man den ersten Schnitt sieht“, ist der Experte qualifiziert.

Dadurch sieht das Unternehmen die Aussichten für die kommenden Monate bei sinkenden Preisen optimistischer. Verringerung der Möglichkeit einer Rezession von 35 % auf 25 % weltweit, obwohl die Gefahr einer Konjunkturabschwächung dadurch nicht vollständig beseitigt wird. „Wir können immer noch nicht sagen, dass die Situation vorbei ist. Bei der US-Regionalbankenfrage zum Beispiel müssen wir noch warten, aber tatsächlich hat sich die Situation im Vergleich zum März normalisiert, ohne dass es zu einem besorgniserregenden Einlagenabfluss gekommen ist“, sagte Gutierrez-Mellado .

Auf der Seite von vereinigte Staaten von Amerika, wird die Höhe der Familienverschuldung im aktuellen Tarifumfeld nicht so stark beeinträchtigt wie im vorherigen Zyklus. Und da ist es Beschäftigung in den Vereinigten Staaten und die noch vorhandenen Ersparnisse werden den Konsum weiter ankurbeln. Und letzteres wuchs, wenn auch nur kurzzeitig, da die Preise in seiner Wirtschaft weiter sanken.

Auf europäischer Seite wird die Situation laut JP Morgan AM ähnlich sein, auch wenn sich die deutsche Wirtschaft in einer technischen Rezession befindet (zwei Quartale in Folge ohne BIP-Wachstum). „Obwohl Technische Rezession in Deutschland„Tatsächlich hat es fast keine Auswirkungen auf die Märkte gehabt und die Geschäftsergebnisse halten sich, ebenso wie die Beschäftigung“, erklärte der Manager, der auch ein moderates Wachstum im gesamten Euroraum anstrebt.

In China hingegen wird eine andere Erholung erwartet, mit einem neuen Konjunkturpaket für ganz bestimmte Sektoren. Und von JP Morgan AM glauben sie das Der Inlandsverbrauch hat sich nicht wesentlich verbessert Aktivität, wie sie in den ersten Monaten nach dem Wiederaufflammen der Pandemie zu beobachten war.

Diese günstigere Situation ermöglicht es Managern, die Differenz zwischen Aktien und festverzinslichen Wertpapieren zu verringern. „Ein beliebter Vermögenswert ist die Duration im Portfolio“, so die Gutiérrez-Mellado-Synthese. Auf der Seite von Schuldenmarkt Sie unterstützen US-Anleihen gegenüber Europa, weil sie dort näher dran sind, Zinserhöhungen zu stoppen. Auf der Aktienseite erhöhen sie ihr Gewicht auf Japan und das Vereinigte Königreich, trotz des schwierigen Umfelds, das sich für die britische Wirtschaft bietet.