Der Krieg in der Ukraine hat die erwartete konjunkturelle Erholung der Eurozone erneut gestoppt. Die Hauptlast der Energiekrise wurde von Deutschland, der viertgrößten Volkswirtschaft der Welt, getragen. Die Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung (OECD) hat dem Land bereits ein praktisches Stagflationsszenario im jahr 2024 mit einem Rückgang des Bruttoinlandsprodukts (BIP) von 0,7 % und einem Preisanstieg von 7,5 % aufgezeigt. Die in Paris ansässige Agentur erhöhte ihre Prognose für Spanien in diesem Jahr um drei Zehntel auf 4,4 %, senkte jedoch ihre Prognose für das nächste Jahr um sieben Zehntel im Vergleich zu ihrer Juni-Prognose auf 1,5 %, wobei die Inflation zwei Zehntel höher war, nämlich 5 %. Trotz dieser Kürzungen prognostiziert die OECD, dass Spanien die am stärksten expandierende Nation unter den großen Volkswirtschaften der Eurozone sein wird. Länder mit der einheitlichen Währung würden zusammen nur 0,3 % gewinnen, obwohl die OECD davor warnte, dass sie in eine Rezession eintreten könnten, wenn sich die Energiekrise verschlimmert.

Die starke globale Verkehrsüberlastung verursachte einen Auswegtunnel aus der Krise, die von der Pandemie herrührte, die durch eine Erholung der Inflation gekennzeichnet war. Die Schließung der russischen Gashähne hat den Inflationsdruck endgültig ausgeweitet, der sich auf fast alle Bestandteile des Warenkorbs ausgebreitet hat. „Der Krieg hat die Energie- und Lebensmittelpreise erheblich in die Höhe getrieben und den Inflationsdruck in einer Zeit verstärkt, in der die Lebenshaltungskosten weltweit bereits rapide steigen“, heißt es in dem heute Morgen von der OECD veröffentlichten Bericht.

Angesichts dieser Preiseskalation hat sich die Zentralbank entschieden, die Zinssätze aggressiv anzuheben, was nach Ansicht der Agentur dazu beitragen wird, die Wirtschaft abzukühlen. „Der Hauptfaktor, der das globale Wachstum bremst, ist die aktuelle breit angelegte Straffung der Geldpolitik in den meisten großen Volkswirtschaften als Reaktion auf die unerwartet hohe Überinflation im vergangenen Jahr“, fügte das Dokument hinzu. Die Federal Reserve hat die Zinssätze auf 3 % bis 3,25 % angehoben; Bank of England bei 2,25 %; und die EZB bei 1,25 %.

Weniger Wachstum und mehr Inflation

Deutschland, das stark auf russisches Gas angewiesen ist, wird vorerst am meisten unter dieser Krise leiden. Die OECD senkte ihre Wachstumsprognose im Jahr 2022 um sieben Zehntel auf 1,2 % und im nächsten Jahr um 2,4 Punkte, als sie vorhersagte, dass das Land um 0,7 % schrumpfen würde. Damit enden die schlechten Nachrichten für Berlin noch nicht. Die Agentur erwartet auch, dass es das Land mit der höchsten Inflation im jahr 2024 sein wird, 7,5 %, 2,8 Punkte mehr als im Juni prognostiziert. Dieser Einbruch überträgt sich auf die Eurozone, die dieses Jahr zwar noch um 3,1 % expandieren wird, 2023 aber kaum noch um 0,3 % im Kontext hoher Inflation, 6,2 %, zulegen wird. Der Bericht zeigte, dass Frankreich um 0,6 % steigen würde, während Italien um 0,4 % steigen würde, acht Zehntel weniger als in beiden Fällen zuvor geschätzt. Die Energiekrise wird auch Spanien sieben Zehntel kosten, dessen BIP voraussichtlich um 1,5 % wachsen wird.

Der OECD-Bericht deutet darauf hin, dass Spanien vorerst nicht aufhören wird, in einem ungünstigen Umfeld zu wachsen, da Deutschland, Italien und das Vereinigte Königreich irgendwann in eine Rezession eintreten werden. Allerdings wird Spanien in diesem Jahr eine Inflationsrate von 9,1 % erleben, die höchste unter den großen Euro-Volkswirtschaften, obwohl sie nächstes Jahr auf 5 % sinken wird. Die Agentur geht davon aus, dass die Kerninflation, die Energie- und Lebensmittelpreise ausschließt, in diesem Jahr 3,9 % betragen und im nächsten Jahr mit 4 % so hoch bleiben wird. Die OECD-Prognose ist für das Jahr um ein Zehntel besser als die makroökonomische Tabelle der Regierung, die in den kommenden Wochen aktualisiert wird. Allerdings senkte sie ihre Prognose für 2023 um zwei Punkte.

Rezessionsrisiko in der Eurozone

Deutschland ist neben Russland das einzige große OECD-Land, das nächstes Jahr zurücktreten wird. Die Zölle für andere Länder sind jedoch ähnlich gering: 0,5 % in den Vereinigten Staaten, 0 % im Vereinigten Königreich oder 1,4 % in Japan. China wird mit seiner bemerkenswerten Verbesserung in den letzten Jahren seine Wachstumsrate noch einmal auf 4,7 % beschleunigen. Andererseits wird die Welt eine hohe Inflation erleben. Obwohl die OECD glaubt, dass die Vereinigten Staaten ihre Grenzen erreicht haben könnten, werden die Preise auch 2023 hoch bleiben. Die beiden schlimmsten Fälle sind Argentinien (83 %) und die Türkei (40,8 %).

Prognosen werden wieder mit Fußnoten unterbrochen. „Erhebliche Unsicherheit umgibt die Projektionen. Größere Kraftstoffknappheit, insbesondere Gas, könnte das Wachstum in Europa im jahr 2024 um weitere 1,25 Prozentpunkte verringern, wobei das globale Wachstum um einen halben Prozentpunkt sinken und die europäische Inflation um mehr als einen halben Prozentpunkt steigen würde. . Mit anderen Worten, es besteht ein hohes Risiko, dass die Eurozone abrutschen und in eine Rezession geraten könnte.

Obwohl die OECD der Ansicht ist, dass Zinserhöhungen dem Wachstum abträglich sind, empfiehlt die OECD, dies auch weiterhin zu tun. Daher entschied sich die Agentur, ihren Kampf angesichts des Dilemmas zwischen Inflation und Wachstum auf fallende Preise zu konzentrieren. Auf diese Weise glaubt er, dass die Federal Reserve und die Bank of England den Geldpreis auf über 4 % anheben werden, während die Europäische Zentralbank auf dieser Schwelle bleiben wird. Ein weiterer Aktionsplan ist die Fiskalpolitik. Und dort haben die Länder der Eurozone, darunter Spanien, ein Maßnahmenpaket in Höhe von 2 % ihres BIP verabschiedet, das die OECD zwischenzeitlich gefordert hat. Der dritte Schritt, den die Agentur für unvermeidlich hält, besteht darin, den ökologischen Übergang von der Abhängigkeit von fossilen Brennstoffen und Lieferungen aus Russland zu beschleunigen.